ข่าว TU เตรียมปิดโรงงานอาหารแปรรูป"ปากพนัง" ดูเหมือนจะทำให้นักลงทุนผวาอยู่ไม่น้อย เพราะราคาหุ้นดิ่งตอบรับทันทีที่เปิดตลาด แต่ประเด็นนี้ไม่ได้ส่งผลกระทบกับธุรกิจมากนัก เพราะโรงงานขนาดเล็กมีจำนวนพนักงานเพียง 0.9% ของทั้งกลุ่ม ดังนั้นสิ่งที่น่ากังวลมากกว่าสำหรับ TU ก็คือ ธุรกิจ "Red Lobster"ในสหรัฐฯที่อ่อนแอฉุดงบไตรมาส 2/63 และกดดันกำไรปีนี้
*** ราคาหุ้นดิ่ง ผวา!ปิดโรงงาน"ปากพนัง"
ราคาหุ้นของ บริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ TU ในวันทำการล่าสุดเปิดตลาดบวกขึ้นมาได้เล็กน้อย ก่อนที่จะปรับตัวดิ่งหนักทันที ลงไปทำจุดต่ำสุดของวันที่ 12.50 บาท ก่อนปิดตลาดไปที่ 12.80 บาท ลดลง 0.80 บาท หรือ -5.88% ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้น 216.81% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า
แม้ภาวะตลาดโดยรวมจะไม่เป็นใจด้วย แต่สิ่งที่ทำให้ราคาหุ้น TU ปรับลดลงหนักกว่าตลาดก็คือ ความกังวลเกี่ยวกับประเด็นปิดโรงงานอาหารทะเลแปรรูปเพื่อส่งออก ซึ่งตั้งอยู่ที่อำเภอปากพนัง จ.นครศรีธรรมราช เพราะได้รับผลกระทบจากโควิด-19 ทำให้การส่งออกไปยังสหรัฐฯลดลง ประกอบกับทรัพยากรวัตถุดิบปูเริ่มมีน้อยลงอยู่แล้ว ทำให้ไม่เป็นการเหมาะสมที่จะดำเนินธุรกิจต่อไปอีก
แต่ประเด็นนี้กลับไม่ใช่เรื่องน่ากังวล! โดยที่ บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคทีบี(ประเทศไทย) ระบุว่า มีมุมมองเป็นลบเพียงเล็กน้อยต่อประเด็นนี้ เนื่องจากโรงงานดังกล่าวมีคนงานราว 400 คน ซึ่งยังค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับพนักงานจากทั้งกลุ่ม TU ที่ 45,000 คน คิดเป็นประมาณ 0.9% เท่านั้น ผลกระทบต่อผลประกอบการจึงน่าจะจำกัด
ดังนั้นยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” TU ที่ราคาเป้าหมายที่ 16 บาท อิง PER ปี 63 ที่ 16 เท่า (-1SD ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี)
*** ไตรมาส 2/63 อ่อนตัวทั้ง QoQ และ YoY ลุ้นเป็นจุดต่ำสุดของปี
บล.หยวนต้า ระบุว่า แนวโน้มไตรมาส 2/63 เราคาดว่ามีโอกาสที่กำไรปกติจะอ่อนตัวลงทั้ง QoQ และ YoY ได้เพราะถูกกดดันจากการชะลอตัวลงของกลุ่มอาหารแช่เย็น และแช่แข็ง ที่เห็นการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 1/63 แม้ได้รับผลกระทบจาก โควิด-19 เพียง 1 เดือนเท่านั้น
ขณะที่กลุ่ม Ambient seafood คาดยังเติบโตได้เนื่องจากไตรมาสแรก แต่อัตราการเติบโตคาดไม่สูงเท่าเดือน มี.ค. เพราะห้างสรรพสินค้าซุปเปอร์มาเก็ตยังเปิดให้บริการ ทำให้ผู้บริโภคไม่มีความจำเป็นต้องกักตุนอาหารกระป๋องในปริมาณมากเหมือนช่วงแรกที่กังวลว่าทุกอย่างจะปิดและอาจหาอาหารบริโภคไม่ได้ รวมถึงส่วนแบ่งขาดทุนจาก Red lobster อาจเพิ่มขึ้น
บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุ ผลกระทบจากโควิด-19 จะกดดันกำไรไตรมาส 2/63 แต่ก็น่าจะเป็นจุดต่ำสุดของปีแล้ว คาดกลับมาฟื้นตัวเด่นในปลายไตรมาส 3/63 จากการทยอยปลดล็อกดาวในหลายประเทศต่อเนื่องในไตรมาส 4/63 ประกอบกับทิศทางมาร์จิ้นที่ดีขึ้น (บาทอ่อน + สต็อกต้นทุนทูน่าราคาต่ำ) จะหนุนกำไรสุทธิปี 63 ที่ 4.13 พันล้านบาท
ขณะที่ราคาหุ้นยัง Laggard จากกลุ่มอาหาร ขณะที่หากเทียบตัวอื่นๆ ปรับตัวขึ้นไปแล้ว 10-70%
*** ยังมีข่าวดีต้นทุนทูน่าปรับลงช่วยหนุน
บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า ราคาวัตถุดิบทูน่า (Skipjack Tuna)เฉลี่ยเดือน พ.ค. 63 อยู่ที่ 1,200 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ลดลง 14.3% MoM และทรงตัวจากเดือนพ.ค.62 จากการที่เรือประมงจับทูน่าได้มากขึ้น ถือเป็นบวกต่อธุรกิจทูน่าที่เป็นแบรนด์(22% ของรายได้รวม)
แต่ขณะที่ราคาขายทูน่ากระป๋องยังทรงตัวใกล้เคียงเดิม เพราะได้ตกลงราคาขายทูน่ากระป๋องล่วงหน้าไว้แล้ว และธุรกิจรับจ้างผลิตทูน่ากระป๋องแบบ OEM จะทรงตัวเช่นกันเพราะกำหนดราคาขายแบบ Cost Plus จากต้นทุนวัตถุดิบทูน่าอยู่แล้ว
อย่างไรก็ดีประเด็นธุรกิจอาหาร Red Lobster ที่ได้รับผลกระทบจากการปิดเมืองในสหรัฐฯ มีน้ำหนักมากกว่าประเด็นต้นทุนทูน่าลดลง ดังนั้นกำไรปกติปี 63 จึงจะยังปรับตัวลดลง 22.7% YoY
*** แม้ราคาหุ้นขึ้นน้อยกว่า SET แต่นักวิเคราะห์ก็ยังไม่ค่อยแนะ "ซื้อ"
แม้จะมีนักวิเคราะห์บางรายที่มองว่ากำไรสุทธิจะยังเติบโตได้ดีอยู่ แต่จากการสำรวจคำแนะนำและราคาเหมาะสมของนักวิเคราะห์พบว่า ส่วนใหญ่ยังไม่แนะนำให้ซื้อ เพราะเชื่อว่า Red Lobster จะกดดันผลประกอบการปีนี้หดตัว
| บล. |
คำแนะนำ |
ราคาเหมาะสม(บ.) |
| โนมูระ พัฒนสิน |
ซื้อ |
15 |
| ทิสโก้ |
ถือ |
14.50 |
| เอเซีย พลัส |
ถือ |
14 |
| ไทยพาณิชย์ |
ถือ |
16 |
| ฟิลลิป |
ขาย |
15.70 |
| ซีจีเอส ซีไอเอ็มบี |
ซื้อ |
16.20 |
| หยวนต้า |
เก็งกำไร |
12.50 |
| ดีบีเอส วิคเคอร์ส |
เต็มมูลค่า |
12.30 |
แม้สหรัฐฯจะเร่งคลายล็อกดาวน์แล้ว แต่ TU ก็ยังต้องปิดโรงงานอาหารแปรรูปเพื่อส่งออกไปสหรัฐฯ เพราะความต้องการสินค้ายังลดลง ดังนั้นก็อาจสะท้อนได้ว่า Red Lobster ที่อยู่ในสหรัฐฯ และเป็นปัญหาหลัก อาจไม่ได้จบแค่จุดต่ำสุดในไตรมาส 2/63 ก็เป็นได้ และด้วยราคาหุ้น TU ที่ไม่ฟื้นตัวตามตลาดเลย การเข้าลงทุนโดยที่ยังไม่มีประเด็นหนุนนำตลาดก็อาจทำให้ราคาหุ้นยังแกว่งตัวอยู่แถวๆนี้ไปอีกระยะ!
0 Response to "TU ปิดโรงงานไม่น่ากลัว...เท่ากับงบไตรมาส 2 ทรุด! - efinanceThai"
Post a Comment